全球累计确诊超300万例 黄金徘徊七年半高位

周一(4月27日)，现货黄金价格日内一度承压走低至1712美元附近，目前回升至1720美元，市场继续关注疫情对经济的冲击。日内股市持续上扬，此前日本央行采取新的刺激举措，还有一些国家放宽了疫情防控措施，均提振了冒险意愿。

据Worldometer世界实时统计数据，截至北京时间2020年04月27日15时54分左右，全球累计确诊超300万例，达3002876例，累计死亡逾20万例。

OANDA资深市场分析师Jeffrey Halley表示：“疫情(达到)高峰将是本周的主题。这将对股市利好，但眼下打击现货黄金的上涨动能。唯有美联储动向才重要，且如果全球认为我们已经过了疫情高峰、各国开始部分解封，任何额外的刺激都将会被疫情的杂音给淹没。”

日线级别：高位震荡；日线图中，现货金连续第二个交易日走低，但整体仍徘徊七年半高位。MACD金叉但红柱能连逐渐减弱、KDJ金叉且指数接近70；表明黄金市场多头仍显乐观，但短期上行力度可能不会太大。

金价走势上方阻力先关注4月23日高点1739.28，这同时也与4月16日及4月24日触及的高点相近。若该点位被上破，上行阻力看向4月14日的1747.36，这是近7年半来的最高位，有着强劲的阻力。一旦该关口被上破，将大幅打开上行空间，上看2012年11月高点1754.55；若进一步上破，则留意1780一线，这与布林带上轨处相近。若失守，则有望提振黄金价格测试1800关口。

下方支撑先关注1703一线附近，这接近1700关口，也接近3月9日测试高点，有一定支撑性。若下破，支撑位看向1677.80一线，这是1455.06-1747.36上行趋势的23.6%回撤位，并受到20日均线支撑。一旦该点位失守，进一步看向1643一线附近，这在3月下旬至4月上旬期间被多次测试，有一定参考价值。若均未能支撑金价，料回撤至1600附近，一方面这是重要的心理关口，另一方面受50%回撤位支撑。

在政治和金融不确定时期，黄金是一种安全的投资，它往往会从各国央行的广泛刺激措施中受益，因为它被普遍视为一种对冲通胀和货币贬值的工具。

随着当前新冠危机正在检验投资的“真理”，Parametric Portfolio Associates声称，在这些充满挑战的市场中，黄金与股票的负相关关系值得用机构的眼光来审视。

Parametric董事总经理Raewyn Williams称，最基本的投资“真理”之一是股票和债券之间的关联度，“防御性”板块是否实际上是反周期的，以及上市股票和固定收益投资组合的流动性如何。

然而，3月份黄金的表现令人惊讶，以美元计价的黄金价格未能增值。更糟糕的是，在本月最大跌幅期间，黄金与美国股市同步下跌，澳大利亚3月份黄金相对于澳大利亚大盘股股市的表现也令人惊讶。

Williams指出，在S&P/ASX 200 200指数表现最差的一天(下跌10%)，澳元计价的黄金价格持平。在指数表现第二差的日子里(下跌超过7%)，金价下跌1%，收盘接近持平。尽管在3月份最糟糕的交易日，美国投资者经历了黄金与股市不受欢迎的正相关，但澳大利亚投资者的经历更多的是一种随机相关，

根据Parametric的大宗商品战略家Greg Liebl，有三种可能的解释。

“首先，投资者不分青红皂白地出售流动资产，为追加保证金通知或弥补其他高风险头寸的损失。3月份的大规模股票抛售不仅限制了金价，还造成了市场混乱，一些‘安全’固定收益资产的息差也非常大，”他说。

其次，全球黄金市场通常以美元定价，作为一种避险货币，美元需求在市场波动加剧期间上升，超级基金非常清楚避险投资者是如何在3月份推动美元升至高位的。

第三个原因是，在经济衰退期间，随着消费者削减可自由支配的支出，占黄金总购买量近一半的全球珠宝需求受到了沉重打击。

“整个3月份，黄金都未能提供一个安全的避风港，这引发了一个有趣的问题：未来几个月，黄金可能在一只超级基金的投资组合中扮演什么角色？各国央行如何应对全球金融危机可能至关重要，在全球危机爆发后，各国央行抢购了全球开采的六分之一的黄金，而现在，令人难以置信的是，它们拥有全球五分之一的黄金，”Williams说。

他还表示，“如果各国央行成为净卖方或一些大型买家停止购买(如俄罗斯最近的情况)，这可能成为黄金市场的一个问题。比如，获取外汇来管理他们的国际收支。”

3月的超级基金证据显示，那些在投资组合内(或外)寻找真正防御性资产的超级基金，可能无法在黄金上找到优势。

Williams总结道：“尽管黄金作为一些机构投资组合的长期股票分散化工具的可能性很吸引人，但在市场震荡时，黄金似乎不是一个可靠的短期股票缓冲工具。”

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